Wenn der Wind von der falschen Seite kommt, muss man kreuzen. Genau das hat das Hamburger Emissionshaus Paribus Capital mit der Auflage des Paribus Schiffsportfolio Renditefonds X GmbH & Co. KG umgesetzt. Der geschlossene Fonds nutzt den Einbruch am Schiffsmarkt und beteiligt sich an Schifffahrtsgesellschaften, die in wirtschaftlich schwieriges Fahrwasser geraten sind. Erholt sich der Markt wieder, soll der Fonds überproportional an den Gewinnen der Gesellschaften teilhaben.
Derzeit bläst der Wind den Reedern heftig ins Gesicht. Genau das ist die Chance für antizyklische Investoren: Auf diese Erkenntnis setzt das Hamburger Emissionshaus Paribus Capital und legt den Paribus Schiffsportfolio Renditefonds X GmbH & Co. KG auf. Der geschlossene Fonds nutzt die Lage am Schiffsmarkt und investiert in Schifffahrtsgesellschaften, die in Schieflage geraten sind. Bei einer Erholung der wirtschaftlichen Lage profitiert der Fonds bevorrechtigt von den Gewinnen der Gesellschaften. „Wir haben unser Konzept sorgfältig durchdacht und sind davon überzeugter denn je“, sagt Thomas Böcher, Geschäftsführer der Paribus Capital GmbH. „Die Charterraten und Preise für Handelsschiffe sind extrem gesunken. Der Harper Petersen Charterratenindex (HARPEX) für Containerschiffe sank im August 2009 mit 337 Punkten unter sein Allzeittief, das am 12. Januar 2002 bei 485 Punkten lag. Ähnlich sieht es mit den Preisen für gebrauchte Schiffe aus. Hier betrug der Preisverfall teilweise deutlich mehr als 50 Prozent. Die Rahmendaten zeigen, dass sich hier eine einzigartige Marktchance ergibt. Wir wollen Anlegern das passende Vehikel bieten, davon zu profitieren. Langfristig werden sich die Märkte wieder erholen. Ich gehe davon aus, dass dies bis spätestens 2013 der Fall sein wird. Momentan deutet einiges darauf hin, dass die Erholung schon vorher eintreten könnte“, erklärt Böcher weiter.
Kerninvestment des Fonds sind vor allem Gesellschaften, die über werthaltige Schiffe verfügen, jedoch in einen Liquiditätsengpass geraten sind. Im Fokus stehen Gesellschaften, die Containerschiffe zwischen 800 und 5.000 TEU oder Massengutfrachter mit einer Tragfähigkeit von 10.000 bis 80.000 tdw betreiben.
Die Investition des Fonds in eine Gesellschaft erfolgt immer im Zusammenhang mit Eigenkapital- oder eigenkapitalähnlichen Beteiligungen. Die Beendigung der Beteiligung erfolgt durch eine Veräußerung der Schiffe oder der Beteiligung. Die erzielten Erlöse aus dem Schiffsverkauf stehen bevorrechtigt dem Paribus-Fonds zu, so dass der Fonds überproportional vom Anziehen der Schifffahrtsmärkte profitieren kann. Die Einhaltung der Investitionskriterien wird durch ein Investitionskomitee überwacht. So soll zum Beispiel die Begrenzung des Investitionsvolumens von maximal 30 Prozent des Kommanditkapitals pro Schifffahrtsgesellschaft die Streuung des Risikos gewährleisten. Des Weiteren wird nur in Gesellschaften investiert, deren gegebenenfalls bestehende Charterverträge noch höchstens drei Jahre laufen. Nur so kann der Fonds profitieren, wenn sich die Märkte erholen.
Das Fondskonzept, Frühzeichnerbonus und Performance Fee
Der Paribus Schiffsportfolio Renditefonds X GmbH & Co. KG ist ein reiner Eigenkapitalfonds. Lediglich die Aufnahme eines Kontokorrentkredits zur kurzfristigen Finanzierung ist möglich. Das Platzierungsvolumen beträgt 30 Millionen Euro, kann jedoch auf 60 Millionen Euro aufgestockt werden. Die Mindestzeichnungssumme beträgt 10.000 Euro zuzüglich 2 Prozent Agio. Anleger, die sich bis zum 31. Dezember 2009 an dem Fonds beteiligen, erhalten zudem einen Frühzeichnerbonus in Höhe von 6 Prozent jährlich. Dieser wird, abhängig vom Ergebnis, mit der ersten Liquiditätsausschüttung ausgezahlt. Das Konzept sieht eine Performance Fee vor. Diese fällt an, sollte die IRR-Rendite aus einer Investition 13 Prozent pro Jahr („Hurdle Rate“) überschreiten. In diesem Fall stehen Paribus Capital 25 Prozent des jeweiligen Mehrerlöses als Vorabgewinn zu. Ein Mindererlös wird so lange mit zukünftigen Mehrerlösen saldiert, bis er ausgeglichen ist. Bis dahin besteht kein Anspruch auf die Performance Fee.
Die Laufzeit des Fonds beträgt fünf Jahre und endet am 31. Dezember 2014. Sie kann jedoch zweimal um jeweils ein Jahr verlängert werden. Zudem kann sich die Laufzeit so lange verlängern, bis das letzte Schiff beziehungsweise die letzte Beteiligung verkauft oder beendet ist.
Gemäß der Prognoserechnung erwartet Paribus Capital Auszahlungen an die Anleger von insgesamt rund 148 Prozent bezogen auf die Beteiligungssumme. Die ersten Auszahlungen fließen, wenn die eingegangenen Beteiligungen wieder veräußert werden. Laut Planung können erste Ausschüttungen schon bei 75-prozentiger Erholung im Jahr 2012 zur Auszahlung kommen.
